【週報】美股盤勢分析(0112-0119)
【週報】美股盤勢分析(0112-0119)
2010/01/13 09:42 永豐投顧
2010/01/13 09:42 永豐投顧
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一、市場分析
新年伊始，萬象更新。在上週週初全球各地公布的一連串製造業數據都出現令人驚豔的表現。美國12 月ism 來到55.9，創下3 年來最高，歐元區、英國的pmi 則分別創下21、25 個月高，亞洲地區的中國也是21 個月高，即使是較弱的日本，也是三個月來的首次回揚。看來全球的製造業在去年底似乎都出現了企業加強補庫存的動作，因此訂單、生產都維持了較預期亮麗的成績。美國不只製造面強勁擴張，在房市回穩、股市走揚支撐下，消費、投資因而受惠，預期4q 整體成長力道將優於3q 的2.2%，達到4%以上的水準。不過，不可忘記的是，截至目前為止，美國景氣的好轉絕大部分都是來自政府政策的拉抬，7870 億美元的振興方案效應很可能會隨著時間的經過逐漸消退，除非民間的自發性復甦可以適時接棒，否則未來幾季成長力道極可能會逐季減。
上週五公布的就業報告就是一大隱憂，因為民間自發性復甦力道要轉強，最關鍵的部份是在消費，而消費的關鍵是在就業，因此如果失業率無法明顯下滑，可能就很難期待消費會有明顯的擴張。而上週五公布的nfp 不僅沒有延續之前改善的趨勢，反而出現大幅惡化，由11 月修正後的+4000 人轉為減少8.5 萬人，遠遠不如預期的-1000 人、失業率則是持平在10.0%的高水準。雖然12 月就業狀況的惡化有一部分是天候因素，但整體復甦力道不夠強勁畢竟是不爭的事實，看來我們認為今年上半年優於下半年的看法極可能會成真，目前對美國今年四季的經濟成長率預估分別是2.8%、2.3%、1.8%、1.6%，全年為2.4%。