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   美股再度重挫，次貸風暴對金融機構的殺傷力依然不減，如今又加入通膨問題，油價未大反轉，美元未大反彈，中印股市重挫的彈力未現，Q3慣性修正的走勢使台股一口氣向8000關卡以下築底，短線有護盤基金及季底作帳的個股行情出現，但量退潮明顯，中期打底勢難免！
    以美股走弱來看，剩NASDAQ指數尚在156週均線附近掙扎，餘皆已跌破該線且52週均線已下彎蓋頂；以S&P500指數而言，1360∼1400點的兩均線開口正在密合，這對Q3走勢具有啟動另段跌勢的壓力，一旦近期反彈未能攻入，祇能在此區之限盤旋，則暗示Q3的股市會有慣性下跌的壓力。
    而美股走弱，祇要仍在於次貸風暴對金融面的殺傷力仍未解除，區域銀行股的危機加深，房價續跌、利率止降將回升的違約問題再浮現、消費力及企業獲下降的壓力未減，除非能見到美元指數能強彈進入76∼78點內，油價重挫連跌至120美元乃至110美元關卡，Q3股市才能強勁反彈可期。
    祇是通膨的問題已是全球化了，負利率及社會的問題也接踵而來，全球股市火車頭如美股、道瓊歐盟、日經指數等皆已呈熊市特徵，中國及印度股市的跌幅各逾55%及31%尚在尋底階段，此時若愛面子的中國股市連8月奧運行情皆未見強彈的話(以上證綜指2500點到3700點視之)，那麼Q3股市就真的難期望有大反彈表現了。
    台股自520後的跌勢呈現愈跌愈兇，以9月KD值在50交叉失敗後再向下修正來看，通常是另一段大跌訊號，以2000或2500點計，則底區似指向7300點或6800點兩處關卡；以9週KD值加速向20或30以下探底來看，也是跌勢兇猛的訊號，而7800點附近有上升趨勢線支撐，配合156週均線上升至7525點來看，中期在7749∼7525點具有反彈波實力，7664點及7384點前後皆是可注意的搶反彈時點，但8050∼8250∼8450點則已各具短中期反壓了。
    以目前大盤的結構來看，電子股創新低價者陸增加，或逼近低價區，分類指數也呈現反彈至354點年線後下挫，連337∼320點皆告失守，均線呈空頭排列，279點附近須再測試支撐；而金融股分類指數尚呈緩升的多頭格局，千點至950點有彈力支撐，除非950點失守且在千點以下盤整，才會有中期轉弱向下的壓力出現。
    從趨勢來觀察，金融官股是長多與否的關鍵，第一金暫呈39∼34∼29元的中期強弱箱形，除非外資反手摜壓連元皆失守才會有轉空壓力，這對華南金33∼26元及合庫34∼27元有助益，可中期逢低注意佈局；台企銀會受兆豐金持股影響待拉向後，在11.6∼10.5元則可留意。民股金控看永豐金14.6∼12.6元及中信證在19∼17.5元內的跌深反彈力道。
    而營建資產股此波下修幅度較大，止穩力看台肥、遠紡、裕隆等趨勢指標，反彈力看榮運、達新、國產、聯華、嘉泥等具低每股淨值比的優勢題材。中華電在83∼72元抗跌也是重要趨勢強弱代表股。
    觀光等三通題材股仍有本益比偏高的壓力，晶華及鳳凰是投機漲跌代表，7月4日後若有補跌則可逢低注意劍湖山及南仁湖的反彈表現。
    具有趨勢偏多保護的自行車、農業食品、中國內需通路、電信股等，也是急跌可搶反彈的對象，如巨大、惠光、中宇、中聯資、福懋油、福壽、聯強、卜蜂、潤泰全、統一超、台灣大等。
    而台塑化貼息，台塑集團股走弱須先止跌且強力反彈，才利行情止穩，這也暗示大盤仍在尋底，搶反彈仍宜短線應對，台塑暫呈83∼73元的弱勢打底走勢。
    在電子股方面，弱勢創新低或近低點的代表股，則以瑞昱、美律、點晶、佰鴻、景碩、友達、力晶、群創、鴻準、台勝科、神達等為主要參考所在；瑞昱能否領先止穩轉入70∼90元箱形可優先注意；台勝科、群創及鴻準週一創新低後的止跌力仍是人氣多空指標所在。
    而新股或中小型股是持強還是補跌，也會是本週強弱關鍵，以雷凌、瑞鼎、位速、璟德、益通等為指標，其次則有禾瑞亞、川湖、融程電、新日興、柏騰、曜越等。較高本益比及法人持股漸鬆動具隱憂，以雷凌270元及228元為強弱關卡，益通在385∼340∼310元波動為指標所在。
    在高價股方面，宏達電爆大量後站不穩745元以上，苦元再失守的話，會強烈反應iPhone競爭的利空壓力，對電子股就有負作用力；相關族群以大立光及晶技放量後的強弱具有人氣多空地位。節能股以合晶及晶電為族群漲跌人氣代表。
    聯發科313∼275元的支撐及彈力能否過350∼360元，也具指標地位，創意爆大量後以250元及215元為漲跌關卡，攸關高本益比的表現，致新、立錡、聯陽、威盛等具強弱代表性。
    而網通的兆赫、友訊等、工業電腦的友通、研華等，品牌優勢的華碩、宏碁等，封測低本益比代表的力成、超豐等，是急跌逢低可中期注意的佈局對象。
    權值股指標尚有台積電、鴻海、友達、台達電、廣達、仁寶、矽品等為外資多空參考指標所在。
    週一台股力守7767∼7749點，見護盤基金著墨趨勢代表股，有利7800∼7600點打底反彈，但外在變數仍未見美股趨勢止穩、油價大反轉、中印股市跌深反彈等訊號，暗示仍暫呈7600∼7950∼8300點的格局，祇可低接搶彈佈局。

       

盤中追蹤 97 年06 月24 日 星期二 13:00
國票投顧提供以上研究分析係就各項資訊來源整理分析之結果而力求精確，惟進行投資決策時，
請投資人審慎判斷。
即時訊息：
※ 鄉林(5531)被影射設局經發處長黃晴曉偷拍事件，今日股價失守60 元，鎖在跌
停板。對於被影射偷拍事件，鄉林未出面說明，目前董事長、發言人及公關的
手機不是未開機就是無人接聽，至今未能聯繫上。鄉林日前人事異動，包括總
經理魏家銘及公關經理張曉華請辭，據媒體報導，魏家銘在一個月前因為生涯
規劃，曾口頭請辭，但這項人事令尚未獲准，目前他還在公司任職，至於張曉
華確定離職。
※ 中鴻鋼鐵(2014)即將於明(6/25)日開出7 月新盤價，市場預料，由於半成品國
際扁鋼胚價格居高不下，報價達 1150-1200 美元，且中鴻與市場熱軋流通價格
相差達80-100 美元，在原料價格攀高以及拉近與市場流通價格差距下， 7 月盤
價可望持續開高，預料漲幅將達千元以上。
※ 40%投資上限，最快7 月解禁！經濟部透露，目前正規劃自7 月至9 月，分三次
端出企業登陸投資上限鬆綁、登陸投資產業別鬆綁，以及陸資來台投資等三大
方案。雖然後續還有陸委會及行政院等行政程序，但經濟部強調，最起碼 7 月
份會完成解除 40%投資上限的規劃工作，未來是否還會採階梯式級距，還需要
再研究。
操作建議：
※ 大盤：
雖然大盤指數已處相對低檔，但是市場心態仍是保守以對，因此大盤恐怕仍要
受此氣氛之下繼續整理一段時間以恢復信心。
※ 個股：
強股弱股分道揚鑣現象己經十分明顯，因此操作朝向留強汰弱。
強勢股：
IPHONE(大立光、正崴)、遊戲機(原相)、零組件(璟德、昇貿)、IC 設計(創意)
、Led(新世紀)。
(國票投顧 研究團隊)
國票證券投資顧問股份有限公司
金管字號：(96)金管投顧新字第零陸伍號
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大勢分析：台股週一開低走高，留下長紅K棒，量能再創波段新低，在權值股明顯拉昇下，指數護盤味道濃厚，未來只要國際股市出現止穩，應該有機會出現比較像樣反彈，台股這波殺的又凶又急，從520後到近期低點，已經大跌1560點，跌幅高達16.75﹪，未來「盤」的力道可能以國際股市為指標，近期留意幾個方向：1.四大基金的護盤方向？2.主流族群能否有效出現？3.業績股能否率先表態？當這幾個方向出現時，才是嘗試性搶反彈的時機。

 

華碩Q2業績 低標達陣

　歐洲、大陸市場第二季需求不如預期，華碩（2357）第二季筆記型電腦出貨量恐怕僅與第一季持平，主機板出貨量則比第一季衰退15％。技嘉（2376)第二季主機板出貨量也恐將低於預期，法人預估銷量將比第一季衰退20％。

 

宏碁賣緯創獲利11.5億

　宏碁（2353）持續處分非核心事業持股! 該公司23日公告發行緯創（3231）GDR（海外存託憑證），估計處分利益達11.51億元。宏碁第二季以來處分業外利益已逾17億元，成第二季獲利重要來源。

 

交易清淡外資降元大金目標價

    　台股成交量屢創新低，6/23日817億元創下今年來新低水位，首當其衝者非靠成交量吃飯的證券族群莫屬，摩根士丹利證券台灣金融產業分析師蔡麗麗評估，元大金（2885）未來半個月股價走跌機率相當高，因此，將目標價從29.9元調降至27元。

 

迎輝監視器用聚光片打入韓系供應鏈

    　聚光片大廠迎輝（3523）昨日宣布，打入韓系廠商監視器用聚光片供應鏈，預計第三季起，出貨量將新增150萬片以上，對韓商出貨的產品線將更為完整。目前迎輝生產的聚光片已佔有韓國筆記型電腦市場的3分之1強，除了監視器面板用聚光片新訂單之外，新的大尺寸筆記型電腦機種也陸續驗證中。

 

複製陽光經驗合晶再養2小金雞

    　合晶（6182）轉投資枝繁葉茂！繼旗下太陽能矽晶圓廠陽光能源（0757-HK）在港股發光發熱之後，分別於去年和前年成立的磊晶廠上海晶盟，以及LED藍寶石基板廠合晶光電，今年都有機會開始貢獻獲利，變身兩隻小金雞。

 

研華跨足數位住宅產品設計

    　研華（2395）繼工業電腦後，近年來積極投資數位住宅、智慧建築相關領域，除了成立研華智能專營數位住電相關設備，預計今年營收可達1千萬美元外，更轉投資O+公司，與和成、生產力建設公司一起打造智慧住宅的商機。

 

訊舟、振曜營運向上衝

    　中小型網通廠訊舟（3047）、振曜（6143）各以11n取代效應、電子書商機，強化營運動能。訊舟今年主要成長動能來自於11n取代11g之效應，目前11n與11g系統價差已逐漸所小至30％、40％；以5月營收來看，11n佔無線網路產品比重已達40％，預期第3季將過半。振曜第二季因POS營收貢獻單季成長20％，第三季電子書加入新客戶，全年EPS約4元-4.5元。

 

迎旺季台虹：Q3毛利可望升破20％

    　迎旺季，台虹（8039）第三季合併毛利率可望觸底反彈，企劃室協理吳介宏指出，第二季由於處分一些存貨的次級品，致合併毛利率明顯走跌，初估將下滑至16％至17％，但第三季的旺季，生產規模大增，推估合併毛利率有機會回升到20％以上，表現甚至優於首季的逾18％。

 

必翔電動汽車年底歐洲問世

    　必翔實業（1729）純電動汽車研發成功！董事長伍必翔說，包括貨車、都會型轎車等三種新車款，預計9月和10月分別在法國車展和帆船展亮相，年底可全面在歐洲上市舖貨！未來亦不排除由必翔生產設計該電動汽車，在兩岸和東南亞等地區銷售。

 

必翔電能接單滿手今年虧轉盈

    　必翔（1729）繼成功研發電動汽車後，吸引國際車廠尋求策略聯盟外，全球知名的英國電動改裝車製造商Smith Electric Vehicles（史密斯）公司亦開始採購必翔電能的磷酸鋰電池，為福特美國和美國車種改裝電池環保車，使必翔電能在產能滿載中，今年將轉虧為盈。

 

東貿進軍大陸眼科市場

    　東貿（4104）積極卡位大陸醫療美容市場跨出第一步，該公司昨日公告以242萬美元（約新台幣7,357萬元）透過第三地區轉投資美國太平洋世紀企業集團，再間接投資大陸博愛眼科連鎖機構，進軍大陸眼科市場。去年每股稅後盈餘高達12.56元，並配發5元現金股息的東貿，已決定7月10日除息。

 

摩根大通喊進 NB族群驚驚漲

    　毛利率殺到只剩4、5%的NB代工族群，在全球原物料價格高漲的今天，終於有機會調高代工價格，在摩根大通證券喊進下，廣達、仁寶、緯創、英業達昨日連袂上漲，摩根大通證券分析師郭彥麟表示，仁寶暫緩在越南投資，將有助於NB代工毛利的回穩。

 

潤泰新投信轉買

    　潤泰新(9945)潤泰新今年首季，每股獲利近5毛，但從業外收益來看，則有明顯成長的態勢，主要是處分潤泰全（2915）股票的收益。潤泰新持股10.85%的中國大潤發，法人指出，去年中國大潤發獲利目標提前達陣，在單店營收領先、持續擴點策略下，今年中國大潤發的營收成長仍有2成實力，而潤泰新在營建事業也有加碼動作，同時具有中概與房地產抗通膨題材。

 

大陸工程建設受惠

    　大陸工程(2526)，去年稅後每股盈餘1.94元，訂於7月24日為除息交易日，每股1.2元。花旗環球研究報告指出，新政府的「愛台12建設」可望受惠法人預估，大陸工程第二季應是營收認列的谷底，建議投資人可留意，在九月立法院開始審議預算案前的股價低點。

 

抬台股金融利多大放送

　陸委會兩岸鬆綁的專案小組會議，據悉，除海外基金含陸資成份可投資台股部分，可能併同陸資來台整體配合檢討外，其餘台港雙向掛牌ETF、開放境內境外基金投資大陸有價證券放寬投資比例及開放券商間接參股大陸券商投資等三項政策，可望週四提報院會優先放行。

 

鑽全下半年降價反攻

    　美國次貸風暴持續延燒，房屋市場交易日益萎縮，讓國內最大釘槍製造廠鑽全公司產品輸美飽受衝擊。鑽全昨（23）日強調，已決定從7月起與大客戶Homedepot聯合展開降價大促銷，盼能挽回今年流失的近3成業績。

 

盤點期將過類比IC迎旺季

    　專業NB類比IC供應商致新表示，目前上游晶圓代工及封裝測試產能已滿載，已經沒有多出來的空間承接急單；據了解，立錡今年第二季營收成長率還是可達7％左右，第三季因網通、NB及面板等產品線都將同步成長，第三季營收可望再成長15％至20％。不過近期法人表示，由於價格競爭將更激烈，毛利率可能較第二季之37％至38％下滑，成為近期觀察重點。