美國經濟正式陷入衰退 展望卻不悲觀
2008/12/03 01:04 鉅亨網
【鉅亨網編譯郭照青.綜合紐約外電】 美國經濟研究局(NBER)終於確認了真實世界至少已 知道了一年的大事:美國經濟已陷入戰後第十一次的衰 退。
雖然該研究局說,要決定經濟活動高峰期已出現, 得花約六至十八個月時間,但是這一次花的時間,卻較 最近前四次的衰退都來得更長。
經濟研究局說,最近一次的商業週期高峰係於一年 前達到,即2007年12月。相形之下,2001年3月高峰期係 在八個月後公布,1990年7月高峰期則在九個月後決定。 1981年7月高峰期是在六個月後確定,而1980年1月達到 的高峰,僅花了五個月便告確認。
其實,某些商業週期確認委員會的委員幾個月前, 便已感受到美國經濟陷入了衰退。但是委員會集體的判 斷,直到上周五才完成。
下一個問題是,誰在乎?答案是有興趣預測的人, 即經濟學者,投資人,決策官員,及企業人士等。
在確定了經濟衰退的開始與終止時間後,投資人便 可與前幾次的衰退做一比較,判斷經濟進一步下滑的機 率。儘管不同的衰退期,有著不同的原因,但這類比較 仍有其用處。
例如,戰後最短的衰退僅持續了六個月,而最長者 則達16個月。平均而言,經濟衰退期為十個月。
在延續了十一個月後,目前的經濟衰退期已長過了 平均期間,且快速接近二個最長的衰退期:1973至75年 與1981至82年。
如果最近的衰退期間不長過這二次,那麼在4月底之 前,便可能結束。然而,根據陸續公布的數據,及這次 經濟下滑的原因,這似乎有點太過樂觀。
大多分析師預期,美國經濟仍將下滑,至少到2009 年中。若如此,則這波經濟衰退將達18個月,創下戰後 以來最長期間。
雖然目前這波衰退似乎與眾不同,但政府迅速推出 的貨幣與財政政策,則更是特殊。
回想過去,聯邦準備理事會(Fed)係於2007年9月開 始降息,亦即經濟衰退正式宣布之前三個月。隨後,無 視預算赤字,華盛頓今年夏季進行了逾1500億美元的退 稅。
這貨幣與財政兩種政策顯示,仍有進一步的振興經 濟方案將會出爐,一如柏南克與鮑爾森的演說所稱。如 果政府能讓房價止跌,則效率將會更佳。
分析師認為,這波經濟衰退最有可能的結果是,期 間長度超過戰後記錄,但嚴重程度則甚至可能不及1981 至82年的經濟衰退期。
那次的衰退中,美國失業率上升到了10.8%,創下自 1940年以來最高水準。但這一次,沒有人預期會見到如 此高的失業率,至少目前沒有。