倫元投顧盤後－大盤短線的節奏在電子!

【◆盤勢分析】資料來源：倫元投顧

今日 (16)大盤連二日量能不足，短線上屬於區間 整理格局，結構上在整理格局裏，也是個股表現的時期 。之前提醒過，電子族群的網通及跌深績優電子股為最 佳選擇標的，從這二天的漲停板個股觀察可以感受到， 幾乎漲停的都在電子股，這是一種資金移動的現象，既 然大盤的結構短期之內在悄悄改變，我們在操作上就是 跟著節奏走，節奏在哪就往哪走，電子網通具題材性及 實質面的收益，整體族群漲勢整齊，以波段角度視之。 而跌深具本質的電子股，因跌幅夠重，超跌過後也蘊釀 著超額利潤，跌深電子則以強彈格局視之，在農曆年前 ，只要多方格局及短底格局未破壞之前，台股的行情依 然往上看，挑戰季線看法不變，12月月k棒收紅的看法 也不變。台股近日表現雖然不及國際股市來的強勢，但 以未來效益的發酵，台股是很有機會轉而強勢的，以籌 碼的安定、資金的行情、年底的作帳行情、元月效應、 技術面短多方掌控、題材面的大三通以及政府持續釋放 政策性利多，均是有利台股往後的轉強，目前來看，市 場最欠缺的是信心，只要全球性金融局勢轉趨穩定，只 要市場信心回籠，則現階段的擇優佈局將成為未來的贏 家。

蔡宗園分析師

經濟衰退深化 預期台北時間03:15 Fed將決議降息

【鉅亨網編譯郭照青．綜合華盛頓外電】 美國經濟衰退拖累了消費者物價與新屋開工數據， 預期聯邦準備理事會(Fed)將調降利率，甚至降至歷史低 點，極力阻止美國的經濟衰退。

Fed於昨日與今日舉行二天的會議，預定於台北時間 凌晨03:15公布利率決議。

美國今日公布11月消費者物價指數跌幅創新記錄， 新屋開工數據下降至逾25年低點，都突顯了經濟疲弱的 情況。

乍見商品與勞務價格下跌，可能是好事一椿。但若 物價持續下降，卻可能造成經濟災難。這讓Fed有了降息 的理由。

由於基準利率已接近零，使得Fed幾已陷入彈盡援絕 的地步。

然而，Fed主席柏南克已明確表示，在對抗1930年代 以來最嚴重的經濟危機方面，Fed並未彈盡援絕。

Fed正考慮使用降息以外的工具，振興經濟。周二， Fed二天的會議結束後，可望透露所謂降息以外的工具 。

歐元區商業活動再挫 採購經理人指數創新低

（中央社布魯塞爾2008年12月16日法新電）各界廣泛關注的歐元區採購經理人指數今天公布，結果顯示面臨經濟衰退的局面，歐元區15國12月的商業活動降到新低點，但並不如預期的低。

根據初步估計，由資料與研究業者Markit集團彙編的歐元區採購經理人指數，12月跌到38.3，比11月的38.9更低。

這創下了這項指數10年歷史的最低點，但比經濟學家估計的37.6要稍好一些。

IHS全球洞察組織（IHS Global Insight）的經濟學家阿契爾（Howard Archer）說：「歐元區製造業與服務業的採購經理人指數12月進一步下跌，雖然可能沒有原先擔心的嚴重，但仍是很糟的結果。」

Markit說，這個指數下跌代表民間部門的生產連續第七個月萎縮，也就是指數還不到50點。

歐元區龐大服務業的指數也下跌，從11月的42.5跌到12月的42.0，而製造業的指數更是從11月的35.6下跌到34.5。

阿契爾說，「確實，歐元區的經濟是愈來愈糟」，而調查更顯示，歐元區的經濟在2008年第二和第三季都萎縮0.2%後，最後一季情況可能更嚴重。

（中央社記者康世人新加坡2008年12月16日專電）巴克萊投資銀行（Barclays Capital）今天表示，亞洲新興市場明年將面臨更大挑戰，預估亞洲的經濟成長率將會由今年的7.2%，放緩到明年的5.2%。

巴克萊的研究顯示，由於全球經濟放緩導致對貨品的需求減少，嚴重打擊到亞洲國家的出口。亞洲的製造業紛紛減少產量和投資，進而影響亞洲國家的經濟成長。這也是亞洲國家最近紛紛擬定擴大內需方案，希望能刺激國內消費。如果沒有擴大內需，亞洲國家明年將面臨更嚴峻的挑戰。

巴克萊投資銀行亞洲新興市場研究主管瑞德沃（Peter Redward）表示，預估整個亞洲地區，透過擴大內需等財政刺激，將可增加1.5個百分點的經濟成長；同時，也預估油價下滑，能為亞洲國家的國內生產毛額（GDP）帶來2.5到3個百分點的成長。

巴克萊預估，亞洲經濟有望在明年第二季初期復甦，但如果商品價格上揚將進一步對區域的經濟成長構成下滑壓力。

巴克萊也警告，如果亞洲國家政府沒有繼續財政與貨幣政策的刺激，經濟復甦將受到阻礙。

不過，一些經濟學家仍然認為，比起全球其他新興市場，亞洲的政府較有能力以彈性和速度面對這些經濟問題，這些具備彈性的亞洲經濟體包括中國大陸、台灣和南韓。

此外，瑞德沃認為，中國政府現在把重點放在上月公佈的4兆人民幣的財政激勵措施，及進一步減息的問題上。中國政府不太可能以壓低人民幣匯率以刺激出口，反而將依賴財政獎勵和進一步減息，來重振放緩中的經濟。

瑞德沃預測，中國明年第一、二季的經濟成長率分別為6.3%和6.4%，擴張性政策將讓經濟在下半年呈現反彈，明年中國的全年經濟成長率預料可達7.8%。

瑞德沃也預測，大多數亞洲貨幣在明年上半年恐怕進一步走軟，但新加坡、台灣和香港等經濟體國際收支狀況改善，將會逐漸為本國貨幣提供一些支撐。

衰退寒風吹向美賭博業 賭場門可羅雀 樂透乏人問津 收益急挫

【鉅亨網陳律安‧外電報導】 賭博業不受經濟衰退影響？這句話現在看來該改一 改。

對大多數的美國人來說，在經濟衰退浪濤中載浮載 沉，這件事本身就像是個賭注。因此，賭場、樂透機構 等在賭客縮衣節食的情況下獲利大減。

據內華達州博彩管理局的數據顯示，10月時州內賭 場收益與去年同期相比，下滑10%。這也是連續第 10個 月收益下滑，且收益下落幅度也是史上最大。

對拉斯維加斯大街上的飯店來說，情況更為糟糕， 10月時收益下挫達26%。如此大幅度的收益下挫，使得 內華達州想將合法賭博年齡從21歲下調為18歲。

據 《msnbc》報導，不只是內華達州賭場收益不佳 ，紐澤西州的大西洋城情況也沒好到哪去。據紐澤西州 賭場管理局表示，11月時大西洋城收益亦急挫。2008年 來，華盛頓州內的賭場收益也挫低30%。

這一切都要感謝那些不願下注的賭博者。

賭場經理Scott Taylor表示：「賭客現在很少來玩 ，就算來了花費也大幅降低。」博奕公司Black Gaming 老闆 Randy Black Sr.則表示：「以前賭客會到賭場玩 個3-4次，每次花上 200美元或300美元，現在則不然。 現下賭客來個一兩次，每次只花20美元。」

Black Gaming的收益於第 3季時下落28%，第4季情 況依舊不樂觀。此公司近來也裁掉 350名員工，旗下賭 場 Oasis每逢星期五也不營業以節省開支。對賭場及其 他博彩事業的營運者來說，前景是前所未有的黯淡。許 多主管預測，未來 5年內，美國都不會有新的賭場開發 計畫了。

賭場股價走低，債務卻飆高。裁員新聞看來就像天 氣預報一樣天天有。內華達州的MGM Mirage裁掉了1000 人(包括執行長在內)，康州的Foxwoods裁掉 700人。大 西洋城的Borgeta也裁掉400人。許許多多的賭場也正面 臨破產關頭。

內華達大學教授Bill Eadington表示：「對賭博業 來說，這種情況前所未見。」

受經濟衰退影響的不只是賭場，州樂透官員及賽馬 都感受到經濟衰退的沉痛。由於 9月金融風暴襲擊，麻 州樂透已將2009年財務年度收益下修1.25億美元。北卡 羅來納州10-11月的樂透銷售亦下滑9%。而自7月起，加 州樂透銷售下落10%。

而賭場為了要在如此市況中招攬生意，自是無所不 用其極。一家賭場竟開放讓當地人免費住房，還送秀票 及雲霄飛車的入場券。這一切都只是希望，人們一旦踏 進賭場大門，會抗拒不了紙醉金迷的原始誘惑。賭場也 不得不那麼做，因為它的母公司連貸款利息都快要繳不 出來了。

將場景拉回拉斯維加斯，賭場營運者正遊說內華達 州博彩管理局，期能將合法賭博年齡降到18歲。賭博機 器製造商Aristocrat Technologies Inc副總Tom Smock 表示：「我們應該開源節流，其中一個方法就是增加玩 家基數。」

但，真正的問題不是幾歲能賭博，而是能賭的人口 袋裡到底有沒有錢。賭客Jim Duncan每月就固定跑到外 地去賭博 3次。他說，就算市況艱難，還是有人賭性堅 強，想拉中吃角子老虎的大獎。

Ducan說：「我就曾見過一位老兄，手裡拿著房屋的 查封驅離通知，卻還拉著吃角子老虎。」

希望他能把房子贏回來。

（中央社記者林育立柏林2008年12月16日專電）德國薩克森邦政府今天宣佈，提供記憶體大廠奇夢達1億5000萬歐元的貸款，不過條件是奇夢達的母公司英飛凌也願意相對挹注同樣的資金救急。

奇夢達（Qimonda）母工廠所在地的薩克森邦（Saxony）政府，今天在內閣會議後聲明表示，奇夢達創新的埋入式閘極字元線連結（Buried Wordline）技術，不僅在全球獨一無二，且具有相當大的經濟潛力，因此政府決定提供1億5000萬歐元（約合新台幣68億元）的貸款。

聲明中也指出，對半導體生產基地德勒斯登（Dresden）的研發機構來說，奇夢達具有關鍵的地位，牽涉到數以千計的工作崗位，記憶體生產技術不能從薩克森和歐洲流失，半導體產業必須在薩克森有未來。

不過，薩克森邦政府強調，紓困的條件是奇夢達的母公司英飛凌（Infineon）「負起企業責任」，「無條件」挹注1億5000萬歐元的現金。

擁有奇夢達77.5%股份的英飛凌，對薩克森邦政府的紓困計畫尚未表態。

奇夢達位於德國東部的生產基地德勒斯登，在地的薩克森邦政府多年來靠投資補貼的方式，成功吸引英飛凌和超微（AMD）等大廠進駐，成為全歐洲最重要的半導體製造聚落。

如果奇夢達倒閉，引發骨牌效應，號稱「薩克森矽谷」的德勒斯登高科技產業鍊恐將一夕間改觀，因此薩克森邦政府才決定出手紓困。

【鉅亨網謝淑娟．綜合外電】 美國單是這星期便已有 2位知名人物因犯罪遭到逮 捕，一位是涉嫌規模高達 500億美元詐欺案的Nasdaq前 董事長Bernard Madoff，另一位則是被指控試圖出售美 國參議院席位的伊利諾伊州州長 Rod Blagojevich。

對此，《Forbes》分析師 Liz Moyer認為，這 2起 震驚美國社會的案件可能只是冰山一角。過去的動盪時 代裡曾發生多起類似的事件，當今全世界正逐漸走向另 一個「後泡沫時代(post-bubble era)」，Moyer相信今 後將有更多不樂觀的消息傳出。

在華爾街受人敬重的 Bernard Madoff 是位有著近 50年資歷的超級經紀商，開發一些特有的投資客戶，包 括大型銀行、避險基金與自然人。上星期爆發出詐欺案 後，Madoff已承認犯罪，接受調查。

據了解，Madoff利用避險基金非法吸金詐欺 500億 美元，在遭到逮捕前稱曾向員工坦承操作所謂的「龐茲 騙局(Ponzi scheme)」，也就是老鼠會詐欺手法。今年 秋天Madoff的客戶出現贖回潮，金額上看70億美元。失 了資金，龐茲騙局無法繼續下去。

多年來，Madoff給客戶的回報一直維持著穩定正向 的收益，即使在市場險象環生之時亦如此。他如何做到 的？目前仍不得而知。美國證券交易委員會 (SEC)指出 Madoff的投資管理公司截至2008年初仍管理著 170億美 元的資產。SEC 並將對Madoff提出民事欺詐告訴。

一些基金經理或對沖基金公司上週曾表示，他們一 直很好奇Madoff怎麼做到的，但可以確定的是監管機關 的監督並不完善。事實上，那個單位最應該對此負責， 連政府都不太確定。

金融業監管局(Financial Industry Regulatory Authority) 負責監督經紀商，但Madoff被指控的是附 屬投資顧問業務，通常受 SEC管轄。這部分的界定不太 清楚，但 SEC指出，Madoff登記的業務包括了經紀人和 投資顧問。

此外，證券投資人保護公司(Securities Investor Protection Corp) 也已經與 SEC和金融業監管聯繫， 但還不確定是否將動用保險基金來彌補投資者的損失。 Moyer 認為這是法律的灰色地帶所在；他也不大確定是 那個政府部門監管投資銀行和對沖基金。

SEC 紐約辦事處曾在 2005-2007年間調查 Madoff 的公司，且2005年時發現該公司 3次違反「最佳執行 (best execution)」原則，但2007年的執法調查並無任 何結果。不過一名發言人12月11日時表示 SEC紐約辦事 處將就新證據重啟調查，並由 SEC採取法律行動。

Moyer 預料各監管機關在今後數個月都將分常忙碌 ，美國聯邦調查局 (FBI)也已加緊調查抵押貸款詐欺案 件。FBI特別探員Theodore Cacioppi表示在逮捕Madoff 時，他坦承那些「獲利」的錢都是不存在的，他已經破 產，公司也無法再經營下去。

【鉅亨網編譯郭照青．綜合紐約外電】 Goldman Sachs GS(US) ；高盛)周二公布，第四季虧 損21.2億美元，或每股4.97美元，創下自公開上市以來 首度虧損，去年同期為獲利32.2億美元，或每股7.01美 元。

該公司第四季營收為負15.8億美元，去年同期為 107.4億。

高盛公司執行長Lloyd Blankfein在記者會上說：「 本公司第四季財報係反應了極為艱困的營運環境，包括 幾乎每一類資產價格都大幅下跌。」

但投資人對該公司財報仍感到鼓舞。盤前交易中， 高盛股價上漲5%。今年以來，該股價大跌了69%。