《熱門族群》DRAM：5大廠，單周市值大回升，增加約280億元

【時報-台北電】受到韓國DRAM大廠減產影響，DRAM現貨報價強勢翻揚，昨（19）日展現「三連升」氣勢，DDR2 1Gb eTT續揚10.72％，DDR2 1Gb品牌報價續漲7.03％，短線現貨反彈幅度逾33％之多。

DRAM族群在報價攀揚、美光、奇夢達等國際DRAM廠近期股價聯袂攀高推進，激勵南亞科 （2408） 、華邦電 （2344） 及茂德 （5387） 近五日漲幅達33％至38％；力晶 （5346） 、華亞科 （3474） 一周漲幅29％、25％；影響所及，5大DRAM廠單周市值回升合計達280億元。

分析師指出，10號公報對DRAM廠毛利會有較大影響，但對稅後淨利不會有太大衝擊。由於明年首季為產業傳統淡季，DRAM價格雖有機會止跌回穩，但受需求下滑影響仍不易漲升。尤其，DRAM廠商新製程的現金成本仍低於報價水準，DRAM廠虧損不易明顯改善，惟在利多題材領先反應下，短線操作以報價波動為指標。

DRAM減產策略放大、現貨報價攀紅，激勵昨日全球記憶體類股，股價聞訊大漲；其中，費城半導體指數成分股美光（Micron）大漲20.28％，是18支成分股中唯一上漲者。

德國DRAM大廠奇夢達（Qimonda）ADR終場更暴漲47.89％、收0.34美元。另外，南韓Hynix終場大漲12.45％；日本DRAM大廠爾必達（Elpida）也上漲10.82％。(新聞來源：工商時報─彭暄貽／台北報導)

《外資》美元貶，大摩建議轉進台股

【時報-台北電】10號公報對台股殺傷力似乎沒想像中大，台股昨（19）日來自國際資金賣壓僅17億元，摩根士丹利證券等外資法人指出，美元遽貶向來是全球新興市場進補的好時機，資金行情果若持續發酵，應該可以順利化解10號公報的潛在賣壓。

由於10號公報確定將於2009年1月1日上路，市場原本預期產能利用率低、毛利率低、存貨跌價損失高的個股可能會「挫咧等」，但昨日台股走勢似乎沒有想像中那麼悲觀，近期「轉性」戀上台股的外資法人，僅賣超27億元。

外資交易室主管表示，昨天台股走勢確實跟開盤前沙盤推演不太一樣，只能說全球資金大挪移至新興市場的利多，暫時抵銷了10號公報如期實施的利空，但該反應的還是會反應，時間點可能會拖到明年1月今年第四季財報公布時。

美國聯準會（Fed）大幅降息，一口氣將利率區間降至0％至0.25％，所引發的國際資金流向備受關注，摩根士丹利證券全球新興市場首席策略分析師Jonathan Garner指出，美元交易權重指數（DXY）因美國Fed大幅降息，自12月5日以來重挫了9％，最近確實被許多sell side客戶詢問，此一趨勢對新興市場的影響為何？

Jonathan Garner表示，從歷史經驗來看，DXY與全球新興市場走勢向來呈現高度負相關，統計1988年以來MSCI新興市場指數與DXY走勢可發現，若以單一因子統計，相關係數為-0.51，也就是說，美元若貶值，向來是新興市場進補的好時機，這也是近期指數表現較佳的原因。(新聞來源：工商時報─張志榮／台北報導)

《集中市場》三大法人賣超8.7億元，外資賣超；台塑化尾盤急單拉漲停

【時報-台北電】美股連跌兩日，台股也不得不低頭，雖然盤中多次翻紅，但終場仍以4694.52點收盤，下跌0.29點，成交值707.41億元；外資賣超17.8191億元，投信買超7.8857億元，自營商買超1.1872億元，三大法人共計賣超8.7461億元。

今天成交值較大的強勢股為力成 (6239) 、鴻準 (2354) 、義隆電 (2458) 、原相 (3227) 、台塑化 (6505) 、第一金 (2892) 、茂迪 (6244) 、群聯 (8299) 、雷凌 (3534) ，台塑化今天漲停收盤，尾盤有急單敲進，最後一筆大單為2771張，將台塑化拉升至鎖漲停。台塑麥寮廠六輕五期計畫擴建案總投資額高達2400億元，劉兆玄參訪時表示，政府將全力協助此「重大投資案」順利推動。外資昨日賣超台塑化346張，前4季EPS6.89元，本益比10.5倍。

今天需注意的資訊如下：

1.外資里昂證券認為僅靠大陸，台灣出口恐怕「GAME OVER」，在最新出爐報告中預估台灣經濟將衰退，明年GDP預估為「負2.7%」，2010年也好不到哪去，為「負1.2%」。里昂也預估，台灣明年出口恐面臨「崩潰」，加上內需不振，央行將持續降息因應，明年年底利率將降至1.3%。

2.群益創新科技基金經理人許家豪：周KD仍交叉向上，有利台股反彈持續。

3.DRAM現貨價破底翻，2天漲25%，研究員：估已近短線滿足點。

4.法人最近青睞「御宅族」，所謂的御宅族就是因應失業潮，被裁員的員工少出門，增加上網機會 ，而明且明年第一季又有寒假、消費券和農曆春節等，將激勵線上戲的營收。

5.金管會決定10號公報2009年1月如期實施，IC設計存貨占股本比重輕，影響程度相對其他電子廠較輕微。

6.海力士賣八吋廠減產30％。

7.10號公報元旦如期上路。

8.德意志：瑞昱基本面疲弱，下修今、明EPS預估值。

今天外資轉為賣超了，雖然金額不大，不過對多頭心理面恐有影響，且大盤5日RSI位處70.67的高檔，有較強的技術性拉回壓力。(編輯整理：莊雅珍)

豐田總公司58年來首見虧損

（中央社記者楊明珠東京2008年12月19日專電）多家日本媒體報導，豐田汽車總公司（不含國內外的子公司）正考慮將本會計年度（4月至明年3月）的營業損益預估值下修為虧損。這是豐田母公司1950以來首度出現虧損。

受到日圓飆漲及全球汽車銷售狀況低迷的影響，豐田總公司本會計年度的營業損益很可能由原本預估的營業利潤1400億日圓下修為虧損。

豐田總公司營業呈現虧損的情況，將是公司在二次世界大戰後的混亂期、1949年度（至1950年3月的會計年度）稅前利益呈現虧損（7652萬日圓的虧損）以來首見。

預估豐田集團的合併營業利潤也將大幅減少，但可確保有盈餘。不過，因為匯率和銷售輛數目前看不出前景，很可能盈利會再減。

豐田將在下週公布這項業績預估值下修的訊息。針對原本預定的明年的銷售及生產計畫，因目前全球經濟走向不明，難以預料，所以豐田可能暫緩公布。

11月的豐田汽車銷售輛數在日本、歐美等三大市場比前年同月減少約3成，到了本月，以北美地區（最大市場）為主的市場汽車售況未見起色。因銷售低迷，可能出現超過2000億日圓的虧損。

日圓飆漲也讓豐田承受強力打擊。豐田原本設定本年度下半年度（10月到明年3月）的日圓匯價在1美元兌100日圓，1歐元兌130日圓，但現在1美元兌不到90日圓。在匯率方面，豐田可能造成2000億日圓的盈利減少。

有分析指出，日圓兌美元匯率每升值1日圓就讓豐田的營運獲利減少約400億日圓。

豐田在11月上旬才公布財測，本會計年度的淨利預測從1.25兆日圓降至5,500億日圓，比上年度銳減68％。營運利潤銳減73.6％，下修至6000億日圓。總公司的營運利潤減少87.4，下修至1400億日圓。

PCB產業景氣急凍預估要兩年才復甦 CCL廠放緩腳步

【鉅亨網記者張欽發‧台北】 PCB產業在2008年下半年以來不見榮景，甚至傳出 鴻海 2317(TW) 集團內PCB廠暫時停工的消息，上游的 CCL( 銅箔基板)廠2008年第4季的業績更是奇慘無比， 燿華電子 2367(TW) 總經理許正弘更是預估這一波的衰 退，要2 年的時間才能復元；CCL廠第4季以來更是放緩 其營運的腳步。

目前CCL廠面對市場需求大幅滑落、產能利用率大 幅下滑、庫存高價原料、產品報價格走低等不利經營因 素造成營運的障礙，台光電子 2383(TW) 目前雖然在中 國大陸市場的華東昆山、華南中山生產線均已全面建構 完成，但對於目前的不利環境，已提前進行縮減庫存的 動作因應。

而近年擴充最速的大廠聯茂電子 6213(TW) ，目前 在台商CCL相關業者的產能僅次於南亞 1303(TW) ，聯 茂電子主管強調，由於在量的方面：因全球需求減緩， 下游客戶陸續清庫存，訂單在10月起產生急凍的現象。 在價的方面：國際銅價自今年高點已下滑約60%，產品 售價跌幅也有20%，因此11月結算集團營收為5.75億元 ，月減率47.4%、年減率55.6%，預估此狀況可能將持續 至明年第1季後才可望會明朗。

而台燿 6274(TW) 在華東常熟建構在中國大陸CCL 廠完成營運之後，原計畫在華南的中山另建新廠以滿足 華南客戶的需求，目前已放緩建廠的腳步。

近年來PCB廠擴充產能之後，在這波全球經濟衰退 所造成PCB業可能面臨需求衰退的寒冬景象，日前燿華 電子總經理許正弘表示，與產業專家交換意見的結果發 現，PCB市場目前的狀況不像2001年時產能過剩而需要 長達3年的整理；目前的PCB市場的景象類似1991年的不 景氣，需要約2年時間恢復，復甦時間約在2010年。

	2317鴻海	68.5		0.5
	2367燿華	7.10		0.26
	2383台光電	5.11		0.06
	6213聯茂	12.15		0.30
	1303南亞	38.20		0.85
	6274台燿	5.24		0.06