〈分析〉BusinessWeek:展望2009美國股市 揀選類股翻身有訣竅
2008/12/25 22:00 鉅亨網
【鉅亨網編譯吳國仲.綜合外電】 2008年剩 1周不到即結束, S&P 500指數成分股卻 僅有16檔個股(約3.2%)為投資人帶來正面收益。
不管美股這一年跌得多慘,總算,2008年即將步入 尾聲。大盤未來怎麼走沒人曉得,但《BusinessWeek》 特別訪問了美國幾位知名基金經理人,為挑股人揀選一 些較有希望翻身的類股。
雖然部份專家已找到2009年足以樂觀的施力點,但 還是少有人認為來年股市會一帆風順。J. & W. Seligman 基金經理人Michael Alpert即表示,多數企 業股東的持股恐因一波「破產潮」來襲而流失。論及企 業獲利, SKBA Capital Management的Andrew Bischel 亦建議短期內別太盼望聽到好消息。
專家們最大的疑慮之一,恐怕還是源自美國消費者 ,主要因為身背重債的美國民眾此刻還得面臨失業率的 攀升。據此, Christiana Bank & Trust Co.基金經理 人 Scott Armiger認為,最好還是規避相關類股。
在如此晦黯的環境中,何謂「會贏」的股票?
能在壞時局中找到獲利機會的企業,顯然是首選之 一。專為企業破產提供諮詢的顧問公司 Alpert owns FTI Consulting FCN(US) ),即為顯例。
其次,就是可能在2009年成長停滯,卻至少能夠相 對較同業穩健的企業。誠如Huntington Real Strategies Fund經理人Peter Sorrentino所說:「強 者能踩弱者而更強,不是透過收購就是吸收其市占。」
部份基金操盤手同時認為,即便2009年大盤未必抽 高,投資人還是可以從2008年起伏過大的類股中找尋獲 利契機。舉例來看,國際油價後半年從每桶 140美元暴 跌至40美元左右,產油類股也隨之暴起暴落。根據專家 看法,市場有過度反應之嫌。SKBA基金經理人 Bischel 說:「誠然,每桶原油 140美元沒啥道理,但每桶低至 40美元也令人匪夷所思。」
而今年來遭到經濟衰退與政府法令夾攻的礦業類股 ,來年似乎也頗有抗跌潛力。Auer Growth Fund基金操 盤手 Robert Auer預期,部份產煤業者的獲利將有所提 升。他表示,全球都需要煤炭來發電,「即使經濟身陷 衰退,發電與用電的需求都不會減少」。
與此同時,專家亦將焦點置於優質、先前價格卻太 貴的股票。J. & W. Seligman的Michael Alpert說,光 看這些股票的跌勢「會讓人覺得宛如身處經濟蕭條 (depression)」。他強調,如果美國經濟能堅守衰退底 線,許多優質股即可望復甦。
部份專家樂觀認為,2009年值得樂觀以對的理由在 於-股市與經濟復甦的趨勢已經確立。 Cabot Money Management.投資長 Rob Lutts表示,當前的挑戰在於 預測那一區域會最率先反彈。
有鑒於美、歐與各亞洲國家政府構建基礎建設的積 極性,專家們傾向於推薦在全球房市熱潮中大漲、而後 又遭世界經濟惡化痛擊的工業類股。
金融股的走勢亦雷同。全球政府傾注鉅資於金融系 統,目的就是要終結信用危機;而這也是為何,躲避金 融股長達 1年之久的經理人正逐漸調整偏見。
儘管看似希望無窮,但須謹記的是現在進場買股仍 有風險。對於投資人來說,2009年仍有重重風險-即使 可能會比慘澹的2008年要好一些。