【時報-台北電】麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇昨（19）日指出，富士康（FIH）對鴻海 （2317） 獲利挹注比重已由2006年的25％至30％，降至2008年下半年的8％，已非鴻海的「負擔」，在利空消息已反映至股價後，股價跌破淨值的機率已微乎其微，未來表現將優於大盤與其他藍籌股，因此，買台積電 （2330） 不如買鴻海。

由於鴻海是少數外資圈sell side已完成獲利預估值修正的下游硬體製造個股，當外界還在質疑華碩 （2317） 等個股的投資價值是否允當，對鴻海股價下檔空間看法已相對明確許多。

張博淇昨日將鴻海目標價從87元略微調降至80元，主因對FIH財務預估值的調整所致，他認為，FIH對鴻海獲利影響力道已逐漸式微，由2006年25％至30％一路降到去年下半年8％，今年比重預計還要再下滑，已非重大負擔。

相較於外資圈sell side，還在爭論台積電今年第一季會不會虧錢之際，張博淇認為，以鴻海的獲利能力，以及在景氣下滑階段擴大市佔率的能耐，未來股價要跌破淨值的機率已是微乎其微，預計股價潛在下檔風險頂多只有10％。(新聞來源：工商時報─張志榮／台北報導)

2317鴻海	60.5		1.4
	2330台積電	39.60		1.40

台積電傳裁員千人 尹啟銘：若有需要不會反對 但建議保留元氣

【鉅亨網記者葉小慧‧台北】 晶圓代工龍頭大廠台積電 2330(TW) 22日舉行法說 ，網路上卻傳出裁員千人的消息，與政府「三挺政策」 與「愛心企業政策」衝突，經濟部尹啟銘表示，他對台 積電的的情況不清楚，三挺是政府的大方向，但企業因 自己考量而有裁員需要，政府不會反對。

繼元月台積電實施無薪假後，網路上傳出原本宣佈 不裁員的台積電，也將裁員1000人。據台積電內部員工 在網路上投訴，上週五前，已進行第 1波裁員，裁掉約 200-300 名員工，約占 2萬名員工的 1-1.5% ，過年後 ，恐怕還將進行裁員，預估將資遣1000名員工，達到員 工總數的5%。

台積電主管對網路流傳的裁員傳聞則表示，公司並 非裁員，而是採取較嚴格的業績標準來裁撤考核倒數的 5%員工。

對於台積電傳出裁員的消息，尹啟銘認為，「三挺 」是政府的大方向，企業應該要挺員工，但企業經營有 自己的考量。他強調，台積電的人才很優秀，呼籲台積 電應保留元氣，等待景氣復甦

2330台積電

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(中央社記者潘智義台北2009年1月20日電)天達投顧指出，最近市場出現一大堆利空消息，但是全球股市卻反應相對溫和，並沒有再跌破上次的低點，似乎已對利空消息出現彈性疲乏現象。

天達認為，全球股市利空不跌破前波低點，或許與歐巴馬就職慶祝行情有關，但股市投資價值逐漸浮現，尤其部份個股與景氣循環相關性低，表現相對抗跌。

天達指出，最新公佈的美國經濟數據顯示，美國經濟仍處於衰退危機之中，不論是零售銷售數據、貿易逆差、或者儲蓄率，在在顯示美國人民消費態度趨於保守，使進口大幅減少，儲蓄率上揚。

美國正進入財報公佈密集期，上週公佈的企業財報利空頻傳，包括花旗銀行去年第4季虧損86億美元；德意志銀行去年第4季無預警虧損48億歐元；英特爾(Intel) 獲利減少9成等。

《外資》富士康獲利預警，大和：恐為大爆炸前兆，快賣鴻海！

【時報記者游瓊華台北報導】鴻海 (2317) 旗下富士康昨日發出獲利預警，指稱獲利與業績將出現明顯下跌。相較於麥格里證券認為，富士康對鴻海獲利挹注比重已由2006年的25％至30％，降至2008年下半年的8％，已非鴻海的「負擔」。大和總研表示，不能只看挹注比重多少，富士康是鴻海的一部份，兩者營運模式相同，富士康發出獲利預警，鴻海恐怕也難逃，認為富士康的預警，可能為「大爆炸」的前兆。

大和總研下游硬體分析師黃文堯認為，鴻海和富士康一樣，同樣受到產能利用率下滑、廠房搬遷加上外匯收益下滑衝擊，獲利遭到壓縮，儘管與富士康西相比，鴻海產品不僅多元化，且較具防禦性，但鴻海與富士康的營運模式皆不適用於景氣向下，甚至迫使鴻海較同業承受更大的毛利壓力。

黃文堯提醒，千萬不要輕忽富士康的獲利預警，甚至直言鴻海恐「會有更大的爆炸」，要投資人快點賣出鴻海這顆大炸彈，直到55元！

黃文堯指出，鴻海採取垂直整合營運模式，由於自己生產零組件，也使得鴻海較同業有更多資本支出並聘請更多員工，固定成本偏高也嚴重侵蝕鴻海獲利，其中龐大設備更是鴻海沉重負擔，加上鴻海積極進行廠房搬遷計畫，不僅節省的費用有限，搬遷的費用也會影響獲利，最後還有外匯收益減少等，都是鴻海面臨的難題。

黃文堯重申鴻海「賣出」名單，警告大家不要輕忽富士康的警訊，因為這恐是更大爆炸的前兆，要投資人快賣鴻海直到55元。

加拿大央行降息至1% 創歷來最低

（中央社台北2009年1月20日電）加拿大央行 (Bank ofCanada)調降主要利率至該行在1934年創建以來最低水準，並暗示可能需要進一步降息，以促使加拿大經濟脫離衰退，並穩定信貸市場。

加拿大央行總裁卡尼 (Mark Carney)調降商業銀行間隔夜拆借目標利率0.5個百分點至1%，低於1958年創下的前最低紀錄1.12%，當時利率主要依據短期國債殖利率。彭博調查20名經濟師有19名預期今天的降息幅度。

加拿大仿效美國、英國、日本政府恢復借貸市場的努力，因信貸市場的資產減記和虧損達約1兆美元。雷曼兄弟 (Lehman Brothers Holdings )和富通銀行(Fortis)等金融企業倒閉導致全球經濟陷入二戰以來最嚴峻的衰退，並促使加拿大經濟陷入1992年來首次衰退。

加拿大央行指出，加拿大經濟將以年減1.2%的速率衰退至2009年，放棄去年10月預測的成長0.6%。加拿大今年有兩季通膨率將為負值，因為能源價格下降，且政策決策者表示，2011年上半年前，通膨率將不會回到2%的目標門檻。